637 浏览支付巨头Adyen股价一日暴跌近40%，营收增长趋缓成为当前面临的挑战。全球支付公司Adyen在最近发布的公告中表示，上半年的利润未达预期，主要原因是营收增长放缓和雇佣成本对利润的影响。这一不利消息导致了8月17日Adyen股价的重挫，跌幅高达38.98%，收于898.40欧元，成为泛欧STOXX 600指数中跌幅最大的个股。
市场对此表示忧心，认为数字支付行业的前景转疲，曾经被视为高成长的业务整体前景变得不确定起来。具体来看，Adyen在8月17日公布的半年报中显示，其营收同比增长21%，达到7.39亿欧元，但这一增速低于公司先前预估的「超过25%」的中期成长展望。而税息前折旧摊销前获利（EBITDA）则同比减少10%，降至3.2亿欧元（约3.48亿美元），远低于分析师预估的3.86亿欧元。同时，EBITDA利润率也从59%下降至43%。
Adyen指出，北美市场营收转疲，面临同业削价竞争，同时高昂的聘雇成本也对利润造成了伤害。作为一家提供全球支付解决方案的公司，Adyen的客户包括Netflix、微软、Uber、Spotify、eBay等知名企业。在新冠疫情期间，电子支付需求的激增让Adyen的市值大幅增长。然而，在今年的前6个月，Adyen的员工人数增长了近15%，达到了3883人。与此同时，薪酬成本也飙升了80%，达到了2.47亿欧元，该公司将这一增长归因于招聘活动和现有员工的加薪。
对此，Adyen的首席财务官Ethan Tandowsky为公司的招聘行为进行了辩护，并表示他们计划在2023年雇用与2022年类似数量的人员。然而，市场对于Adyen大举招人的做法持有质疑态度，认为这与当前全球支付相关企业纷纷裁员的情况不符合常理。今年初，PayPal宣布裁员2000人，约占总员工的7%；Stripe在2022年11月裁员14%，并将其归咎于不利的经济环境；而先买后付巨头Affirm在今年2月裁员19%。摩根大通分析师指出，Adyen的财报表现令人失望，特别是营收未达标，这引发人们对公司能否延续原本预期的中期成长趋势的怀疑。
Jefferies证券分析师Hannes Leitner指出，投资者对Adyen的期望过高。尽管Adyen的获利能力仍然优于同业，但在经济不景气的情况下，电子支付市场可能无法再次出现疫情期间的强劲增长，这对Adyen也产生了较大的影响。
根据Refinitiv的数据，按照8月17日的收盘价计算，Adyen的本益比高达43倍。相比之下，法国支付公司Worldline的本益比为12.7倍，意大利支付公司Nexi的本益比仅为8.8倍。ZEST SA资深基金经理人Marco Simion指出，Adyen的估值远高于同业，虽然从长远来看对其持乐观态度可能是合理的，但最新的财报结果未能达到预期，给其成长前景蒙上了阴影。
Adyen成立于2006年，由首席执行官Pieter van der Does和Arnout Schuijff创立，目前仍然最大的市场在欧洲，但该公司一直在积极扩张，包括在美国。截至2022年，Adyen在全球拥有超过27个办事处，并处理了7675亿欧元的交易总额。值得一提的是，国内许多支付企业都将Adyen视为全球支付数字化标杆。
